BCRA renovó el swap con China y esta vez se acordó una extensión hasta 2031

El swap es un instrumento clave para las reservas del Banco Central. Se actualizó un día antes de su vencimiento y los analistas lo ven como una garantía para la estabilidad financiera

El Banco Central renovó ayer, un día antes del vencimiento del acuerdo, el swap de monedas que mantiene con su homólogo chino, el Banco de la República Popular de China (PBoC), por 130.000 millones de yuanes, equivalente a unos u$s 19.200 millones. 

A diferencia de los acuerdos previos, en esta oportunidad el plazo de vigencia se extendió de tres a cinco años, lo que, a juicio del BCRA, ?permitirá brindar una mayor previsibilidad sobre la continuidad de esta herramienta?, destacó la entidad en un comunicado. 

El swap chino que se renovó caduca precisamente hoy, 6 de agosto, y la operación va en línea con lo que había anticipado el BCRA en mayo. También se detalló ahora que la activación por 35.000 millones de yuanes (u$s 5000 millones) iniciada a principios de 2023 ?se mantiene vigente para respaldar la estabilidad financiera en la Argentina y dar soporte al comercio y la inversión entre ambos países?. En mayo, el BCRA había cancelado casi en su totalidad ese tramo activado en línea con lo que le pedían el FMI y también el gobierno de los EE.UU.. 

Sin embargo, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, había explicado que lo que hizo la entidad fue ?administrar las reservas según lo considere más eficiente?. Si bien China tiene control de capitales, la Argentina tiene la posibilidad de ?mover el componente activado on shore y off shore?.

?La renovación de estos acuerdos afianza la estrecha cooperación entre ambas instituciones y la excelente relación que han mantenido en los 17 años transcurridos desde el primer acuerdo firmado en 2009, destacó la entidad, en un nuevo guiño a la relación con China. Hace casi un mes, Bausili se reunió con su par chino Pan Gongsheng en el marco de un simposio internacional. 

Fue el miércoles 10 de junio en un evento internacional organizado por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) y el Banco Central chino en Shanghai. Durante el encuentro, las autoridades monetarias de ambos países intercambiaron visiones sobre la coyuntura económica y financiera internacional y dialogaron sobre aspectos vinculados al funcionamiento del sistema monetario global. 

?Es importante mencionar que el swap es una herramienta para ser utilizada en caso de que el BCRA necesite liquidez en moneda extranjera, como ya sucedió en 2023. Habría que ver si hay algún cambio en las restricciones para su uso?, describió el economista Pedro Martínez Gerber, de la consultora PxQ. 

En ese sentido, recordó que ?es una decisión pragmática que es una buena noticia ya que el swap es una herramienta del BCRA de política cambiaria que tiene el BCRA? y no es de asistencia al Tesoro. Ese instrumento tiene unos 17 años. 

El primer acuerdo lo firmó el ex presidente del Central Martín Redrado y todavía sigue vigente (con el próximo vencimiento, en 2031, cumpliría 22 años). Es un intercambio de monedas entre los reguladores argentino y chino que se estableció en 2009. En 2014 se firmó un segundo trato, que se renovó en 2023 y 2024, con un tramo de libre disponibilidad que se renovó en abril de 2025 y dentro de un acuerdo general por unos u$s 19.000 millones. 

¿Qué implica su renovación para el mercado? ?En el corto plazo esta noticia no aporta muchos cambios a la coyuntura. Es un acuerdo que se viene renovando a lo largo de distintas gestiones y que estaba dado por sentado que esta vez volvería a ser así?, sostuvo Lucio Garay Méndez, economista de EcoGo, en diálogo con El Cronista. De cara al futuro, a su juicio la cosa cambia porque ?es importante que siga estando por la posibilidad de que ocurran shocks externos como sequías y la vulnerabilidad que presentamos ante ellos?. 

Eso se debe a que el swap representa una parte importante de las reservas del BCRA. ?Más de una tercera parte de las reservas, que hoy son escasas, corresponden al swap?, señaló Pedro Gaite, economista jefe de Fides. En ese sentido, Martínez Gerber apuntó que, si bien el Central se recapitalizó en los últimos meses, todavía hay una fuerte dependencia del programa financiero del Tesoro a las reservas del regulador monetario y este acuerdo ?significan un colchón al cual recurrir en caso de que sea necesario?. 
 

Fuente: El Cronista Comercial