Presión electoral: Caputo rechazó una devaluación y un 'plan platita'

El ministro defendió el esquema cambiario y analizó los temas calientes de la agenda económica pero omitió mencionar el riesgo país y relativizó el impacto de las elecciones en EE.UU.

El ministro de Economía, Luis Caputo, dejó en la Conferencia Anual de FIEL una defensa del programa económico y un mensaje frente a uno de los principales reclamos sobre la economía argentina: aseguró que no habrá una devaluación como herramienta para recuperar competitividad ni un 'plan platita'. 

Si bien Caputo dijo que aprovecharía el auditorio de expertos para explicar algunos de los temas económicos que 'no se pueden explicar en televisión', en su exposición no hizo referencia al riesgo país, que volvió a ubicarse en torno a los 850 puntos, ni al revuelo generado por el proyecto oficial para gravar los Cedears. En tanto que relativizó el impacto del resultado electoral adverso para Donald Trump, un aliado clave de la Argentina tanto en términos políticos como económicos. 'Para Argentina no cambia', afirmó el ministro, y sostuvo que la relación bilateral no debería modificarse sustancialmente. 
En un mano a mano con Juan Carlos de Pablo, Caputo sostuvo que el tipo de cambio es 'probablemente una de las variables que menos influye' sobre la competitividad. Recordó que la Argentina devaluó más que ningún otro país y, aun así, terminó entre las economías menos competitivas. 'Queremos que Argentina sea competitivo devaluando. Y así nos fue', afirmó. Para el Ministro, la mejora debe venir por menores impuestos, menos regulaciones, crédito más barato y menores costos logísticos. 

En cambio, señaló que una PyME se financia actualmente al 80% en pesos, frente a una tasa de mercado cercana al 25%. Si pudiera acceder a tasas de 35%-40%, el ahorro de 40 a 50 puntos sería equivalente, para una PyME exportadora, a llevar el tipo de cambio a $2700. 'Fíjense qué poco importa el tipo de cambio vale un 5% más o un 5% menos cuando tenemos una distorsión en lo que es el costo financiero tan fenomenal', planteó. También estimó que los costos logísticos podrían caer entre 10% y 30% con las nuevas concesiones viales, el Belgrano Cargas, la Hidrovía y una eventual ley de Cabotaje. 
DÓLAR Y ''BILLETERA'' 

Caputo cuestionó las comparaciones históricas del tipo de cambio real y sostuvo que en la Argentina el dólar es una variable endógena, determinada por la solidez del programa económico. 'Si hoy tenés por primera vez en tu historia un programa económico de lujo, cuatro años de equilibrio fiscal y orden monetario, y lo vas a comparar con una historia argentina donde esencialmente siempre tuvimos desorden macroeconómico, este tipo de cambio real va a lucir más apreciado', sostuvo. Además, indicó que 'las políticas cambiaria, fiscal, financiera y monetaria no son compartimentos estancos'. 
Como respaldo de su posición, aseguró que la Argentina superará los u$s 100.000 millones de exportaciones. También proyectó que la balanza minera y energética podría pasar de unos u$s 22.000 millones actuales a u$s 60.000 millones en 2031. En esa línea, cuestionó las expectativas de una fuerte volatilidad cambiaria en 2027: 'Si fuera 100% consenso que eso va a pasar el año que viene, ya estaría pasando'. Y afirmó que el Gobierno ve un 2027 'más tranquilo'. 

Caputo rechazó que la falta de crédito responda actualmente a un problema de liquidez. 'No creo que hoy haya un problema de liquidez', afirmó, y atribuyó el freno principalmente al riesgo crediticio y las expectativas económicas. También explicó que los bancos se volvieron más cautelosos después de la mora registrada entre quienes tomaron créditos bajo la expectativa de una inflación y un dólar más altos. 'La inflación bajó más rápido y más fuerte de lo que cualquiera esperaba, y ahí se empezó a construir entonces esta mora', señaló. 
Por último, rechazó utilizar el déficit fiscal para acelerar el consumo. 'Nosotros no creemos que se combate un shock de oferta negativo con un shock de demanda positivo', afirmó y advirtió que abandonar el equilibrio fiscal para poner más dinero en el bolsillo de los consumidores implicaría perder el principal ancla del programa. 'Perder nuestra ancla principal sería un error gravísimo porque desanclaría todas las expectativas, porque nosotros tenemos un pasado que nos condena', sostuvo. 
En ese sentido, planteó que un déficit de dos puntos del PBI obligaría a buscar unos u$s 14.000 millones de financiamiento, algo que, según su diagnóstico, la Argentina no puede hacer. 

El economista alemán Hubertus Bardt, del Instituto de la Economía Alemana, planteó un desafío diferente: la pérdida de competitividad de la industria europea frente a China que pasó de ser un gran mercado para Alemania a convertirse también en un competidor industrial. El caso automotor es el más visible: la participación de las marcas alemanas en el mercado chino de vehículos eléctricos cayó de 6,5% a 5%. Bardt identificó además otros cuatro factores detrás de la pérdida de competitividad alemana: energía, demografía, burocracia y falta de inversión. La producción industrial cayó alrededor de 20% en varios sectores y planteó incluso el riesgo de una 'década perdida'. 

Gabriel Oddone, ministro de Economía y Finanzas de Uruguay, puso el foco en la apertura comercial y destacó la importancia del acuerdo Mercosur-UE. Sostuvo que un avance del bloque hacia una mayor apertura puede funcionar como un 'trampolín' para que Uruguay pueda acceder a otros mercados. Además, señaló que Uruguay busca avanzar hacia el CPTPP, aunque manteniendo su pertenencia al Mercosur. La apertura, planteó, debe estar acompañada por una agenda de productividad, innovación y atracción de inversiones. 
 

Fuente: La Nación